被低估的锅圈：为全球创造一种新生活方式 - 锅圈火锅食材汇

　　10月16日，《福布斯》发布对锅圈创始人、董事长杨明超的深度访谈——《被低估的锅圈：为全球创造一种新生活方式》。文章发布后，获得澎湃新闻、凤凰新闻等媒体转发，引发行业广泛关注、投资圈深度讨论。

　　文章指出了一个引人深思的现象：锅圈在资本市场遭遇的冷遇，与其亮眼的业绩表现和独特的商业模式形成了巨大反差。这并非又一篇寻常的企业赞歌，而是对一家被广泛误读的商业新物种的深度解码。

　　当市场仍习惯以“生鲜超市”的逻辑为其估值时，福布斯清晰地揭示，锅圈的本质是一场关于“社区中央厨房”的效率革命。其独特的“五无模型”（无堂食、无厨房、无厨师、无服务员、无临街铺），重构了传统餐饮业沉重的成本结构，使其能够以餐厅一半甚至更低的价格，为用户提供“好吃方便还不贵”的居家餐饮解决方案。这也解释了其超过5.9%的净利率（远超传统生鲜超市2-3%的水平）的来源，并展现出其商业模式的坚韧与独特性。

　　更重要的是，文章清晰勾勒出锅圈的战略雄心——它志在成为 “中国最高效餐饮零售”的全新物种。从火锅烧烤食材到覆盖一日三餐，再到智能炒菜机现炒的“锅圈小炒”，锅圈正不断拓宽业务边界。其冲击四万家店的底气，正源自于“地域扩张、渠道下沉、美食品类、时间延伸”这四维增长的清晰逻辑。

　　我们特此转载此文，希望您能透过福布斯的第三方视角，重新审视锅圈这家植根于中国庞大社区肌理的公司。它的故事，关乎效率，关乎创新，更关乎如何通过一种极致的商业模式，去回应亿万家庭“在家吃饭”的朴素需求，并悄然为全球定义一种全新的生活方式。

　　2025年8月，一份亮眼的中期业绩报告将锅圈（02517.HK）推到聚光灯下：营业收入同比增长21.6%，达到32.4亿元，净利润更是同比飙升122.5%，达到1.9亿元，创下公司上市以来的最佳表现。然而，资本市场的反应却异常冷静，甚至是冷酷。在业绩发布后，这家拥有超过一万家门店的连锁巨头的股价，仍在3.2港元（截至10月10日）的低位徘徊，总市值仅80多亿港币。

　　这种巨大的反差构成一个引人深思的商业谜题：为何一个拥有万店规模、实现高速利润增长、手握大量现金储备、有息负债比率仅3.8%的连锁帝国，却被市场如此低估？“市场把我们当成生鲜超市”锅圈创始人、董事长杨明超在对话时，一针见血地指出问题核心。

　　这位出生于河南农村的企业家，在过去三十年的创业生涯中经历数次大起大落，早已习惯在喧嚣与被误解中保持笃定。面对低迷的股价，他的回应是真金白银的回购，继2024年年报宣布派发1.98亿现金股息后，2025年中期再度派发1.9亿现金股息，并持续推进股份锅圈回购计划。杨明超展现的不仅是对股东的承诺，更是对自己商业模式信心的最强表达。